Управляющая портфелем компания в Турции

ПОРТФЕЛЬНАЯ УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ И УСЛУГИ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПОРТФЕЛЕМ

Инвестирование в финансовые рынки может быть сложным делом, и здесь на помощь приходит портфельная управляющая компания. Эти специализированные компании, обычно структурированные как акционерные общества, посвящены созданию и управлению инвестиционными фондами от имени своих клиентов. Они играют критическую роль в финансовом рынке, помогая как частным, так и институциональным инвесторам эффективно управлять своими инвестициями.

Эта статья представляет собой общий обзор основных положений, касающихся портфельных управляющих компаний, включая их основные виды деятельности, правовые требования и процессы оказания вспомогательных услуг. Эти упрощенные объяснения призваны помочь вам лучше понять, как эти компании работают в соответствии с законодательством.

Портфельная управляющая компания специализируется на создании и управлении инвестиционными фондами. Эти предприятия, которые должны быть структурированы как акционерные общества, также могут управлять портфелями инвестиционных компаний и пенсионных фондов. В сферу деятельности этих компаний входят и их зарубежные аналоги.

Закон разрешает создание и управление иностранным коллективным инвестиционным учреждением, акции которого будут эксклюзивно предлагаться лицам, проживающим за границей, а также предоставление услуг по управлению портфелем таким лицам, создание и управление фондами венчурного капитала, создание и управление фондами недвижимости и венчурного капитала.

Компания может заниматься портфельным управлением и инвестиционным консультированием, но для этого требуется разрешение регулирующего органа. Этот сертификат может разрешать одну или несколько инвестиционных услуг и видов деятельности. Некоторые виды деятельности не требуют разрешения, но должны быть сообщены органу.

Компании обязаны уведомлять регулирующий орган обо всех видах вспомогательных услуг, которые они планируют предоставлять при подаче заявки на разрешение на деятельность. Если после получения разрешения компания захочет предоставлять дополнительные вспомогательные услуги, она также должна уведомить об этом орган. У органа есть 20 рабочих дней на ответ по таким уведомлениям, если не требуется дополнительная информация или документы.

Совет директоров компании имеет право принимать решения от имени управляемых фондов. Эти полномочия могут быть делегированы исполнительным членам или внешним управляющим. Однако важные решения, такие как создание или выпуск долевых частей, преобразование, ликвидация, увеличение управленческого вознаграждения и инвестиционные решения, должны приниматься советом директоров.

РАЗРЕШЕНИЕ НА СОЗДАНИЕ ПОРТФЕЛЬНОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ: СИСТЕМА УСТАВНОГО КАПИТАЛА И УСЛОВИЯ

Для того чтобы заявка на создание компании была рассмотрена Советом, компании должны быть зарегистрированы как акционерные общества в соответствии с принципами, изложенными в Турецком торговом кодексе (TTK). Все их акции должны быть именными и выпущены за наличный расчет. Начальный капитал компании должен составлять не менее 30 000 000 турецких лир. Кроме того, устав компании должен соответствовать законодательным требованиям и нормативным актам Совета.

Учредители компании также должны соответствовать ряду требований, таких как отсутствие банкротства в прошлом или участие в коммерческой деятельности, которая привела к аннулированию разрешений компании Советом. Они не должны быть осуждены за преступления, указанные в законе, включая финансовые преступления и финансирование терроризма. У них не должно быть непогашенных налоговых долгов или запретов на операции. Кроме того, они должны сохранять честность, репутацию и финансовую состоятельность, необходимые для управления компанией.

Структура собственности компании должна быть прозрачной и четко определенной. От акционеров с существенным влиянием также требуется соответствие этим строгим условиям. Определенные условия, такие как санкции, связанные с банкротством, не применяются, если с момента вынесения такого решения прошло десять лет.

Для акционеров или владельцев с существенным влиянием, проживающих за границей, требуются документы, эквивалентные указанным в законе. Принципы оценки соответствия этих условий для значимых зарубежных акционеров определяются Советом. В случае, если банк является учредителем или значимым акционером компании, он должен предоставить документы, подтверждающие соответствие условиям, и получить одобрение от Совета по банковскому регулированию и надзору. Если банк является основным акционером компании, условия, предусмотренные для таких учреждений, не применяются.

ИНСТРУКЦИИ ПО ТОРГОВОМУ НАИМЕНОВАНИЮ И КОММЕРЧЕСКОМУ НАИМЕНОВАНИЮ ПОРТФЕЛЬНЫХ УПРАВЛЯЮЩИХ КОМПАНИЙ

Портфельные управляющие компании должны следовать определенным инструкциям, касающимся их торгового и коммерческого наименования. Торговое наименование компании должно содержать фразу “управление портфелем”. Если компания создана специально для управления фондами венчурного капитала или фондами недвижимости, ее торговое наименование должно включать фразы “управляющая компания фондами венчурного капитала” или “управляющая компания фондами недвижимости”. Если компания предпочитает использовать коммерческое наименование, необходимо получить разрешение Совета и зарегистрировать и объявить это наименование.

Кроме того, во всех объявлениях, рекламах и переписке в печатных и электронных СМИ компания должна использовать свое коммерческое наименование наряду с торговым наименованием. Это требование обеспечивает прозрачность и легкость определения деятельности и специализации компании.

ПРОЦЕДУРА ПОДАЧИ ЗАЯВКИ НА СОЗДАНИЕ ПОРТФЕЛЬНОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ

Процесс создания портфельной управляющей компании управляется определенными процедурами и правилами. Учредители обязаны представить в Совет форму заявки на создание компании и проект устава. Эти документы должны соответствовать стандартам, установленным Советом. Также они должны предоставить нотариально заверенные декларации в соответствии с образцами, приведенными в приложениях (1) и (2) к Указу о портфельных управляющих компаниях и их деятельности.

Другие необходимые документы включают нотариально заверенные копии решений уполномоченных органов юридических лиц-учредителей о намерении стать акционерами компании. Учредители также обязаны подтвердить, что они соответствуют условиям, изложенным в предыдущем разделе, касающемся условий для учредителей.

Однако, если юридические лица-учредители предоставят в Совет аудированные финансовые отчеты, они освобождаются от обязанности предоставления декларации.

Для лиц, проживающих за границей, применяются те же требования, и Совет может потребовать перевода документов присяжным переводчиком. В некоторых случаях Совет может потребовать проведения специального аудита юридических лиц-учредителей компании в ходе рассмотрения заявок на создание. Это положение также применяется к заявкам на разрешение на деятельность и изменениям в структуре собственности.

После подачи всех необходимых документов Совет рассматривает заявки в течение шести месяцев и уведомляет заявителей о своем решении. В случае одобрения компания связывается с Министерством таможни и торговли для завершения оставшихся процедур создания.

РАБОТА И УСЛОВИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПОРТФЕЛЬНОЙ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ

Деятельность портфельной управляющей компании регулируется определенным набором условий, которые компания должна соблюдать. В течение трех месяцев после получения разрешения от Совета необходимо подать заявку на получение разрешения на деятельность и сертификата полномочий. В случае несоблюдения этого срока разрешение на создание аннулируется. В особых случаях этот срок может быть продлен еще на три месяца.

Для получения разрешения на деятельность необходимо выполнить ряд условий. Они включают поддержание начальных условий создания, соблюдение требований к капиталу, блокировку необходимых гарантий в Takasbank и заключение договора на предоставление услуг по хранению портфеля с организацией по хранению портфеля. Кроме того, руководители и сотрудники должны соответствовать специальным критериям, и компания должна нанимать достаточное количество портфельных менеджеров для выполнения своих функций.

Компания также должна создать учетную, регистрационную, информационную и документальную системы, а также исследовательское подразделение и организационную структуру для обеспечения регулярного рабочего процесса и коммуникации. Это включает назначение генерального директора, создание систем внутреннего контроля и управления рисками и организационной структуры в соответствии с законодательными требованиями.

Должностные инструкции специалистов и рабочих процессов фиксируются в письменной форме и утверждаются советом директоров компании. Эти процедуры должны обеспечивать, чтобы все сотрудники выполняли свои обязанности в соответствии с письменными процедурами и сообщали о нарушениях профессиональных принципов или политики компании.

Компания может управлять своими фондами самостоятельно или заключить договор с другой портфельной управляющей компанией. В случае заключения договора с иностранной компанией, необходимо предоставить документ, подтверждающий полномочия этой компании на деятельность в сфере управления портфелем в соответствующей стране, как минимум за 15 рабочих дней до вступления договора в силу.

Существуют ограничения на участие лиц, которые имеют право представлять компании по хранению портфеля и инвестиционные компании, оказывающие услуги по покупке и продаже активов фонда, а также на руководителей этих компаний и лиц, которые могут занимать должности в компании.

Наконец, перед выдачей сертификата полномочий необходимо внести оплату и предоставить документ об оплате в Совет. Компания обязана поддерживать все условия деятельности на протяжении всего периода ее работы. В случае утраты любого из условий, об этом необходимо уведомить Совет в течение трех рабочих дней.

ОГРАНИЧЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПОРТФЕЛЬНЫХ УПРАВЛЯЮЩИХ КОМПАНИЙ: ОСОБЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РАБОТА

Портфельные управляющие компании с ограниченной деятельностью работают в рамках определенных положений. Эти компании создаются для выполнения таких функций, как создание и управление иностранными коллективными инвестиционными учреждениями, акции которых будут эксклюзивно предлагаться лицам, проживающим за границей, предоставление услуг по управлению портфелем таким лицам, а также создание и управление фондами венчурного капитала, фондами недвижимости или их комбинациями.

Эти компании подлежат специальным условиям, которые не противоречат общим правилам, описанным выше. Начальный капитал для этих компаний установлен на уровне 15 000 000 турецких лир, а минимальные требования к капиталу и уставному капиталу применяются в половинном размере согласно статье 28 Указа. Некоторые положения, такие как пункт (e) второй части статьи 8 и статьи 20 и 28 Указа, не применяются к этим компаниям.

Компании обязаны ежемесячно готовить и представлять таблицы, показывающие достаточность капитала и количество и размер управляемых портфелей. Эти данные должны быть переданы в Совет в течение пяти рабочих дней после завершения соответствующего периода. Совет имеет право изменять график расчетов и представления данных по мере необходимости.

Эти компании могут получать внешние услуги по информационным системам, исследовательским услугам, услугам системы управления рисками и фондам. Эти услуги могут быть получены от инвестиционных компаний или других специализированных организаций при условии контроля и мониторинга со стороны совета директоров компании. Компании, которые попадают в определенные категории в зависимости от размера управляемых портфелей, также могут получать внешние услуги по внутреннему контролю и инспекции.

Кроме того, эти компании могут предоставлять услуги только для венчурных инвестиционных фондов и/или фондов недвижимости, которые они создали и управляют. Если такие фонды созданы внутри компании, их деятельность ограничивается функциями фонда. Внутренний контроль может осуществляться инспектором с соответствующим опытом, если они занимают такую должность. Наконец, компания обязана нанимать штатного бухгалтера для выполнения обязанностей, указанных в пункте (g) второй части статьи 8 Указа.

1. Фонды Недвижимости и Венчурные Фонды

Бухгалтер портфельной управляющей компании, специализирующейся на недвижимости/венчурных фондах, может выполнять обязанности, указанные в первой части статьи 14 Указа, без необходимости создания фонда. Эти компании не могут заниматься индивидуальным управлением портфелями, инвестиционным консультированием, маркетинговой и дистрибьюторской деятельностью, связанной с инвестиционными фондами, которые они не создали и не управляют. Также они не могут предоставлять вспомогательные услуги, указанные в законодательстве.

По крайней мере один член совета директоров компании должен иметь не менее пяти лет опыта в инвестициях в недвижимость/венчурный капитал, за исключением торговли недвижимостью. Генеральный директор должен иметь лицензию на деятельность в сфере финансовых рынков уровня 3 или не менее пяти лет опыта в инвестициях в недвижимость/венчурный капитал, за исключением торговли недвижимостью.

Согласно лицензированию Совета, компания должна создать инвестиционный комитет из не менее трех человек. В этот комитет входят оценщик с лицензией на оценку недвижимости, лицо с не менее пяти лет опыта в инвестициях в венчурный капитал, один из вышеуказанных членов совета директоров и генеральный директор.

Генеральный директор может занимать исполнительную должность в компаниях, входящих в портфель венчурных инвестиционных фондов, созданных и управляемых компанией, для выполнения функций, указанных в регулированиях Совета по венчурному капиталу.

Компания должна нанять по крайней мере одного портфельного управляющего для управления частью портфеля, состоящей из денежных и финансовых инструментов, или заключить договор с другой компанией на предоставление инвестиционных консультационных и/или портфельных управляющих услуг. Однако если инвестиции компании в денежные и финансовые инструменты предназначены только для обеспечения ликвидности фонда, это обязательство не применяется.

Компания, управляющая портфелями недвижимости и венчурного капитала, должна соблюдать условия, касающиеся персонала и организационной структуры, в дополнение к другим установленным требованиям.

2. Создание и Управление Иностранными Коллективными Инвестиционными Учреждениями и Управление Портфелем для Лиц, Проживающих за Рубежом

Компания, созданная для создания и управления иностранным коллективным инвестиционным учреждением, акции которого будут эксклюзивно предлагаться лицам, проживающим за рубежом, может предоставлять инвестиционные консультационные услуги, управление портфелем и вспомогательные услуги таким лицам. Эта компания также может заниматься маркетинговой и дистрибьюторской деятельностью, связанной с долевыми частями фондов, которые она не создала и не управляет.

Если компания имеет эквивалентную организацию в другой стране, которая выполняет функции и обязанности фонда, и предоставит подтверждающие документы в Совет, требование о создании фонда не применяется для этих клиентов.

По крайней мере один член совета директоров и генеральный директор компании должны иметь не менее пяти лет опыта в финансовых рынках. Компания также обязана нанимать по крайней мере одного портфельного управляющего для управления частью портфеля, состоящей из денежных и финансовых инструментов.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ УПРАВЛЯЮЩИЕ КОМПАНИИ, СООТВЕТСТВУЮЩИЕ ЭТИЧЕСКИМ И ПРИНЦИПАМ ПРОЗРАЧНОЙ РАБОТЫ

Предотвращение Конфликтов Интересов

Эти принципы предназначены для руководства компаниями в управлении их операциями и взаимоотношениями этичным и прозрачным образом. Ожидается, что компании будут вести свою деятельность справедливо и честно, всегда учитывая интересы своих клиентов и целостность финансового рынка. Чтобы избежать конфликтов интересов, компании должны разрабатывать свои организационные структуры и процессы принятия решений таким образом, чтобы минимизировать возможные конфликты.

Компании также должны выявлять потенциальные конфликты между своими сотрудниками, сотрудниками и клиентами, а также между различными клиентами. Для этого необходимо разработать письменную политику, которая определяет эти конфликты, шаги по их предотвращению и процедуры, которые следует соблюдать, если конфликты не могут быть предотвращены.

В случаях, когда конфликты интересов неизбежны, компании должны справедливо обращаться с клиентами, обеспечивать, чтобы их действия не отклонялись значительно от рыночных норм, и информировать своих клиентов о таких конфликтах. Они также должны иметь прозрачные и эффективные процедуры для регистрации и рассмотрения жалоб клиентов.

Кроме того, компании должны учитывать свой размер, объем управляемых портфелей, организационную структуру и характер своих услуг при разработке политики по конфликтам интересов. Если компания является частью более крупной группы, политика по конфликтам интересов также должна учитывать структуру и деятельность этой группы.

Наконец, следует отметить, что эти принципы не должны использоваться для оправдания каких-либо действий или операций, противоречащих существующему законодательству. Цель этих принципов – поддерживать компании в их этической и законной деятельности.

Система Внутреннего Контроля

Для обеспечения целостности и надежности всех коммерческих операций, включая бухгалтерский учет, управление данными и учет, необходима надежная система внутреннего контроля в компании. Эта система, работающая в соответствии с политиками, стратегиями и правовыми требованиями компании, служит защитой от мошенничества, ошибок и неправомерных действий. Она обеспечивает соответствие портфельных управляющих операций правовым нормам и документам, правильное выполнение транзакций и создание эффективной бухгалтерской системы. Система предназначена для выявления и снижения потенциальных рисков, контроля за действиями сотрудников, которые могут противоречить управляемым портфелям, и подтверждения соответствия расходов из управляемых портфелей рыночной стоимости. Система внутреннего контроля также отвечает за контроль за оценкой управляемых портфелей и обеспечение соблюдения принципов, касающихся операций с связанными сторонами.

Эти политики и процедуры внутреннего контроля должны быть задокументированы и утверждены советом директоров компании, включая изменения, прошедшие через тот же процесс. Для эффективного контроля система должна быть интегрирована в повседневные операции и позволять постоянный мониторинг выявленных рисков. Для этого обязанности и ответственность каждого должны быть четко определены и доведены до сведения. Внутренний контроль должен быть эффективно внедрен на всех уровнях персонала, и ежемесячные отчеты должны представляться совету директоров.

Назначен член совета директоров, не занимающийся исполнительными обязанностями, ответственный за надзор за системой внутреннего контроля, управление рисками и связь с советом директоров, называемый “Членом Совета Директоров по Внутреннему Контролю”. По крайней мере один сотрудник, обладающий определенным опытом и квалификацией, назначается для выполнения функций внутреннего контроля. В компаниях с большими портфелями инспектор с соответствующим опытом может выполнять эти обязанности и ответственность.

Система Управления Рисками

Создание комплексной системы управления рисками имеет важное значение для защиты целостности и стабильности компании и управляемых портфелей. Эта система должна быть официально задокументирована и утверждена советом директоров компании, при этом правила системы должны быть прозрачными и известными всем заинтересованным сторонам. Это также относится к изменениям в системе, которые должны пройти тот же процесс утверждения.

Система управления рисками должна быть разработана с учетом основных рисков, с которыми может столкнуться управляемый портфель. Эти определения рисков должны регулярно пересматриваться и обновляться по мере возникновения значительных изменений. Система также должна включать надежный механизм измерения рисков, который обеспечивает последовательную оценку, выявление, измерение и контроль рисков.

Система управления рисками должна быть разработана с учетом структуры и уровня риска инвестируемых активов, а также стратегии инвестиций управляемого портфеля. Кроме того, система должна интегрироваться с внутренней контрольной системой компании, обеспечивая всеобъемлющую безопасность для всех операций компании.

Сохранение независимости подразделения по управлению рисками от подразделения по управлению портфелем является основополагающим. Это обеспечивает объективность и предотвращает возможные конфликты интересов. Персонал подразделения по управлению рисками должен обладать необходимыми знаниями, опытом и лицензиями для эффективного выполнения операций по контролю рисков.

Подразделение по управлению рисками несет несколько ключевых обязанностей. К ним относятся выявление потенциальных рисков, определение и внедрение методов и моделей измерения рисков, мониторинг соблюдения лимитов рисков и отчетность о превышениях лимитов рисков. Они также несут ответственность за ежедневный мониторинг рисков, еженедельную письменную отчетность совету директоров и быстрое сообщение о чрезвычайных ситуациях, представляющих значительный финансовый риск для компании.

Системы управления рисками компаний, создающих или управляющих фондами венчурного капитала и фондами недвижимости, должны быть разработаны с учетом принципов, касающихся риска финансирования и ликвидности этих инвестиций. В дополнение к вышеуказанным положениям это обеспечивает всесторонний и эффективный подход к управлению рисками во всех аспектах деятельности компании.

ЗАПРЕЩЕННЫЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПОРТФЕЛЬНЫХ УПРАВЛЯЮЩИХ КОМПАНИЙ

Хотя компания имеет полномочия осуществлять различные операции в рамках своей компетенции, существуют определенные виды деятельности, которые ей категорически запрещено выполнять для обеспечения соответствия нормативным требованиям и управления рисками.

Во-первых, компании запрещено участвовать в брокерской деятельности. Это позволяет ей сосредоточиться на основных операциях и сохранять четкость своей роли.

Во-вторых, компании не разрешается выпускать документы, связанные с ее финансовыми обязательствами, независимо от того, связаны ли они с финансовыми инструментами или нет. Кроме того, она не может совершать операции по кредитованию или займам, за исключением краткосрочных денежных потребностей. Однако кредиты, полученные в рамках поставки против оплаты, определенной в нормативных актах Совета по хранению финансовых инструментов, не подпадают под этот запрет.

В-третьих, компании не разрешается заниматься коммерческой, промышленной или сельскохозяйственной деятельностью, не связанной непосредственно с разрешенными видами деятельности, указанными в Указе. Она также не может приобретать недвижимость, за исключением той, которая необходима для ее коммерческой деятельности.

Для получения дополнительной помощи или консультации свяжитесь с нами здесь.